Die Aufwärtsbewegung des EUR / JPY in der Nähe von 126,00 ist nach Ansicht der Risikotrends zu Ende

Das Verbrauchervertrauen im Vereinigten Königreich ist auf ein Minimum von elf Monaten gesunken, und die anhaltende Unsicherheit über den Brexit übertrifft die entgegenkommende Rede von Powell. Die Erwartungen an eine äußerst zuvorkommende Perspektive sind nach dem Einbruch der 10-GB-EGB-Renditen im negativen Bereich vollständig verwurzelt. In der Tat haben die schwachen KMU der Flash-Industrie im mittleren Euroland die Anleger erschreckt und eine Welle des Verkaufsdrucks in der europäischen Währung ausgelöst. Gleichzeitig wurden vorerst die geopolitischen Risiken verringert, nachdem die jüngsten Nuklearraketenbedrohungen aus Nordkorea (zusammen mit den Drohungen von Präsident Trump) vorübergehend im Hintergrund Ressourcen wie Gold und Zuflucht zurückgezogen haben Der japanische Yen steht auf, um seine jüngsten Rallyes wiederaufzunehmen, wenn die Gefahr des Risikos unvermeidlich ist.

Die Marktpreise für den Zeitpunkt der ersten EZB-Zinserhöhung haben sich in den letzten Wochen in unserem Basisfall angenähert. Nachdem die Trendlinie aufgeteilt wurde, stieg der Preis, um das untere Ende der Trendlinie erneut zu testen, bevor er am Donnerstag nach der Veröffentlichung der EZB erneut fiel. Daher werden die Märkte insbesondere nach Hinweisen darauf Ausschau halten, wo die interne Debatte über die anhaltend niedrigen Zinsen für die Margen der Banken, die Rentabilität und den Übergangsmechanismus stattfindet.

Im Moment wird die EZB die eingehenden Daten untersuchen, um zu entschlüsseln, wie lange die Wachstumsverlangsamung im Euroraum noch andauern wird und ob sich diese verschlechtert. Die EZB wird keine aktualisierten Prognosen vorlegen, aber die jüngsten Daten werden ihren Ton wahrscheinlich färben. Während die EZB bisher das Vertrauen auf eine vorübergehende Verlangsamung des Wachstums behielt, erlitt sie im März eine anhaltende Schwäche bis 2019. Auf den ersten Blick scheint die TLTRO-III weniger günstig zu sein als ihr Vorgänger, doch die EZB hat dies angekündigt Anreize (wie TLTRO-II).

Beim JPY hält sich die Bank of Japan weiterhin stark an ihrem QQE-Programm, das das Aufwärtspotenzial der Währung begrenzen sollte. Die Zentralbank könnte einige Vorschläge zu möglichen Maßnahmen vorlegen, um die negativen Auswirkungen negativer Zinssätze auf die Rentabilität der Banken zu mildern (die EZB prüft die Klassifizierung des von den Banken in bar gezahlten negativen Zinssatzes). Es sollte eine unauffällige Veranstaltung sein, nachdem die erste Zinserhöhung bis 2020 abgelehnt und angekündigt wurde, neue TLTROs ab Sommer anzubieten. Royal Bank of Canada Nach Ansicht von Analysten der Royal Bank of Canada (RBC) wird die Europäische Zentralbank (EZB) wahrscheinlich von den Daten abhängig bleiben, so dass im weiteren Jahresverlauf niedrigere Zinssätze verbleiben. TD-Titel Nach Ansicht von TD Securities-Analysten wird das Treffen dieser Woche zwischen zwei wichtigen EZB-Sitzungen eingefügt und dürfte daher kaum einen Fortschritt bringen. Deutsche Bank Für die EZB besteht die Möglichkeit, dass sie ihre Botschaften nach der Enttäuschung des Marktes nach ihrem letzten Ausstieg korrigieren.